M＆Aの価格はどうやって決めるのか　感動企業通信１１６１号

M&Aでは、企業がいくらで取引されるのか？
その価格ってどうやて求めるの？
それは妥当なの？

と思いませんか？

M＆Aで企業価値を評価する時は
１つの方法で評価するのではなく

（１）マーケット・アプローチ
（２）インカム・アプローチ
（３）コスト・アプローチ

という３つの方法を組み合わせて
評価を行います。

黄金の卵を産むガチョウを
企業に例えると

ガチョウという資産は
エサという経費を使い
黄金の卵という収入を生み出します。

この「黄金の卵を産むガチョウ」を
上記の３つの方法で評価すると
このようなイメージになります。

（１）マーケット・アプローチとは
市場でいくらの価値がつくか？というものです。
このガチョウを市場に持っていき
いくらで売れるか？という市場での販売価格が
マーケットアプローチです。

（２）インカム・アプローチとは
ガチョウがP円の黄金の卵を
１日１個・５年間産むとして
１個P円×３６５日×５年＝１，８２５P円
というように将来にわたりどれだけの
収入を見込めるかで算出するのが
インカムアプローチです。

（３）コスト・アプローチ
このガチョウのヒナをいくらで買って
卵が産めるまで育てるためにかかったエサ代が
いくらかかったか？というかかった経費から
算出するのがコストアプローチです。

実際はもっと複雑な項目での計算となりますが
概ね、このような３つの方法を複合して
企業価値というものは算出されます。

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