皆さんはどっちがいいですか？

A：１００万円を５年間もらえる
B：１年後に４８５万円もらえる

合計金額だけで考えると
Aは５００万円
Bは４８５万円となり
Aの方がお得ではないか？と考えられます。

しかし、５年後の１００万円の価値というのは
現在の１００万円の価値と
同じとは言えません。

未来の現金の価値を
現在の価値に換算して比較する
必要があります。

このように考えて計算する方法を
DCF法（Discounted Cash Flow Metyod）と言います。

金利が２％だった場合
Aの価値というのは

１年後の１００万円の価値＝１００万円÷１０２％＝９８万円
２年後の１００万円の価値＝１００万円÷１０２％の２乗＝９６万円
３年後の１００万円の価値＝１００万円÷１０２％の３乗＝９４万円
４年後の１００万円の価値＝１００万円÷１０２％の４乗＝９２万円
５年後の１００万円の価値＝１００万円÷１０２％の５乗＝９０万円
Aの現在価値＝４７０万円

一方Bの価値というのは

１年後の４８５万円の価値＝４８５万円÷１０２％＝４７５万円
Bの現在価値＝４７５万円

つまり
Aの現在価値＝４７０万円
Bの現在価値＝４７５万円
ということで
Bの方が価値が高いということになります。

このように企業の価値を考える場合
将来の収入というのは
リスクや物価金利変動などを見込み
現在の価値に変換して考えていきます。

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